하이퍼리퀴드, 4억 2,900만 달러 매출로 2026년 선두

코인게코(CoinGecko)의 9월 17일 연구에 따르면 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 점유율은 34억 달러 비교 풀의 12.62%로 계산되었습니다. 펌프펀(Pump.fun)은 3억 2,221만 달러로 뒤를 이었고, 액시엄 프로(Axiom Pro)는 최종 표에 포함된 프로젝트 중 3위를 차지했습니다.

이 순위는 9월 15일까지의 데이터를 사용하며, 연초 대비 고정 스냅샷으로 해석해야 합니다. 코인게코는 테더(Tether)와 서클(Circle)을 제외했는데, 그 규모가 비교를 압도할 수 있기 때문입니다. 그레이스케일(Grayscale)은 1억 5,414만 달러가 사용량 기반 암호화폐 프로토콜 모델이 아닌 자산 관리 스폰서 수수료에서 발생했기 때문에 제외되었습니다.

하이퍼리퀴드, 2026년 암호화폐 매출 순위 선두

하이퍼리퀴드는 9월 15일 기준으로 펌프펀보다 1억 600만 달러 이상 앞섰습니다. 코인게코는 두 프로젝트가 합쳐서 7억 5,125만 달러를 창출했으며, 이는 연구에 사용된 매출 풀의 22.10%에 해당한다고 밝혔습니다.

펌프펀의 3억 2,221만 달러는 주로 솔라나 밈코인 런치패드와 관련된 토큰 생성 및 거래 수수료에서 발생했습니다. 액시엄 프로는 1억 3,209만 달러로 뒤를 이었고, 스카이(Sky)는 1억 2,987만 달러, GMGN은 1억 2,603만 달러를 기록했습니다.

폴리마켓(Polymarket)은 1억 1,548만 달러로 6위를 차지했습니다. 월드 리버티 파이낸셜(World Liberty Financial)은 9,537만 달러로 뒤를 이었고, 팍소스(Paxos)는 8,793만 달러를 기록했습니다. 엣지엑스(edgeX)는 8,437만 달러를 창출했고, 타이탄 빌더(Titan Builder)는 8,347만 달러로 상위 10위를 마감했습니다.

코인게코는 프로젝트를 무기한 선물, 거래 터미널, 예측 시장, 스테이블코인, 실물 자산, MEV 인프라 등 여러 비즈니스 모델로 분류했습니다. 연구원은 섹터 라벨을 공식 산업 분류가 아닌 최선의 노력으로 분류한 것이라고 설명했습니다.

무기한 거래가 하이퍼리퀴드의 매출 엔진을 이끌다

하이퍼리퀴드는 거래소 인프라에서 무기한 선물 및 현물 활동으로 수수료를 얻습니다. 공식 수수료 문서에는 무기한 시장과 현물 시장에 대해 별도의 일정으로 거래량 기반 메이커 및 테이커 등급이 사용됩니다.

거래량이 많은 트레이더는 더 낮은 수수료를 받으며, HYPE를 스테이킹하는 사용자는 추가 할인을 받을 수 있습니다. 하이퍼리퀴드는 수수료 구조가 수익금을 주로 회사나 내부자 그룹을 위해 유보하지 않으며, 자금은 HLP, 지원 기금(Assistance Fund) 및 적격 시장 배포자에게 전달된다고 밝혔습니다.

지원 기금은 하이퍼리퀴드의 L1 실행을 통해 적격 거래 수수료를 자동으로 HYPE로 전환합니다. 하이퍼리퀴드의 현재 문서에 따르면 기금이 획득한 HYPE는 소각되어 해당 토큰을 총 공급량과 유통 공급량에서 영구적으로 제거합니다.

하이퍼리퀴드는 별도로 플랫폼이 매일 수십억 달러의 거래량을 처리하고 있으며, 연간 10억 달러 이상의 수수료가 프로그램적 HYPE 구매에 사용되고 있다고 밝혔습니다. 수수료와 코인게코의 매출 수치는 동일한 회계 측정이 아니므로 두 숫자를 서로 바꿔 사용해서는 안 됩니다.

crypto.news가 이전에 보도한 바와 같이, 하이퍼리퀴드의 지원 기금은 거래 활동이 토큰의 반복 구매를 생성하기 때문에 HYPE 토큰 구조의 핵심 부분이 되었습니다. 이전 보도에서는 누적 기금 지출이 13억 달러를 넘었다고 했지만, 이 수치는 출시 이후의 자사주 매입을 포함하며 코인게코의 2026년 매출 순위와는 별개입니다.

펌프펀과 거래 터미널이 다음 순위를 채우다

코인게코의 순위는 매출이 단일 암호화폐 섹터에 집중되지 않았음을 보여줍니다. 펌프펀은 토큰 런치패드를 대표하고, 액시엄 프로와 GMGN은 온체인 시장에 더 쉽게 접근할 수 있게 하는 거래 터미널입니다.

액시엄은 무기한 선물 거래를 위해 하이퍼리퀴드를 통합하여, 코인게코가 두 프로젝트를 별도의 매출 창출 사업으로 기록하더라도 두 프로젝트를 둘러싼 활동 사이에 일부 중복이 발생합니다. GMGN은 솔라나 밈코인 거래에 더 중점을 두어 펌프펀을 지원하는 동일한 거래 부문과 활동을 연결합니다.

보고 기간이 짧으면 다른 선두 주자가 나올 수 있습니다. 8월에는 펌프펀이 8월 3일부터 9일까지의 주에 1,000만 달러 이상의 프로토콜 수수료를 창출한 후 30일 매출 측정에서 잠시 하이퍼리퀴드를 앞섰습니다.

코인게코의 더 긴 1월 1일부터 9월 15일까지의 측정은 다른 결과를 낳았으며, 경쟁사가 더 많은 매출을 올린 짧은 기간에도 불구하고 하이퍼리퀴드가 연간 선두를 유지했습니다.

상위 15개 프로젝트는 순위에 사용된 34억 달러 풀의 56.02%를 차지했습니다. 상위 10위 외에도 컬렉터 크립트(Collector Crypt)는 7,282만 달러, 팬텀(Phantom)은 6,005만 달러, 아베(Aave)는 5,681만 달러, 포모(fomo)는 5,466만 달러, 에어로드롬(Aerodrome)은 5,431만 달러를 기록했습니다.

코인게코 제외가 표 해석 방식을 바꾸다

코인게코는 두 스테이블코인 발행사의 매출 규모가 나머지 사업 간의 차이를 모호하게 할 수 있다고 판단하여 상위 프로젝트 순위에서 테더와 서클을 의도적으로 제외했습니다. 이들의 누락이 코인게코가 그들의 매출을 무효하다고 간주했다는 의미는 아닙니다.

그레이스케일은 1억 5,414만 달러로 액시엄 프로보다 앞서 3위를 차지했을 것이지만, 코인게코는 자산 관리사의 매출이 AUM 기반 스폰서 수수료에서 발생했기 때문에 제외했습니다. 그렇지 않았다면 16위였을 에어로드롬은 결과적으로 표시된 상위 15위에 진입했습니다.

코인게코는 온체인 매출을 주요 포함 기준으로 사용하지만, 목록의 모든 프로젝트가 블록체인 거래 수수료에서 직접 수익을 얻는 것은 아니라고 인정했습니다. 예를 들어, 팍소스와 월드 리버티 파이낸셜은 연구에 따르면 준비금에서 발생하는 이자 수익에서 상당한 매출을 얻습니다.

월간 암호화폐 매출은 작년 평균보다 낮은 수준을 유지했습니다. 테더와 서클을 포함하는 코인게코의 두 번째 데이터 세트에서 추적된 모든 프로젝트에서 월간 매출은 2026년 1월부터 8월까지 평균 10억 8,000만 달러였습니다. 이 수치는 2025년에 기록된 월 평균 12억 2,000만 달러보다 11.68% 낮았습니다.

9월은 연구가 작성될 당시 코인게코에 15일치 데이터만 있었기 때문에 월 평균 비교에서 제외되었습니다. 매출 순위에는 여전히 9월 15일까지의 활동이 포함되므로, 이후 9월 매출은 발표된 4억 2,904만 달러 하이퍼리퀴드 수치에 나타나지 않을 것입니다.

매출 성장 후 HYPE가 기록 수준 근처에서 거래되다

하이퍼리퀴드의 수수료 활동이 높은 수준을 유지하는 동안 HYPE는 기록 영역에 가깝게 유지되었습니다. 9월 21일 코인게코 데이터에 따르면 HYPE는 약 94.02달러로, 24시간 동안 약 2.7%, 지난 7일 동안 18.1% 상승했으며, 시가총액은 약 209억 달러에 달했습니다.

코인게코의 과거 데이터에 따르면 HYPE는 9월 15일에 76.92달러로 마감한 후 9월 17일에 85.06달러, 9월 18일에 92.54달러로 상승했습니다. 토큰은 9월 20일에 93.64달러로 마감했으며, 일일 거래량은 10억 달러를 넘었습니다.

crypto.news는 하이퍼리퀴드와 펌프펀이 2026년 동안 추적된 암호화폐 토큰 자사주 매입의 거의 90%를 차지했다고 보도했습니다. 이 보고서는 연간 자사주 매입과 여러 해에 걸친 하이퍼리퀴드의 누적 지원 기금 구매를 구분했습니다.

하이퍼리퀴드의 자체 문서에는 이제 적격 고거래량 마켓 메이커의 경우 메이커 리베이트가 마이너스 0.003%에 도달한다고 나와 있으며, 가장 높은 공개 스테이킹 등급은 500,000 HYPE 이상을 스테이킹한 계정에 40% 거래 수수료 할인을 제공합니다.