Bitcoin peilt 90.000 Dollar an, während Spot-Nachfrage Short-Positionen herausfordert

Nansen Senior Research Analyst Nicolai Sondergaard sagte crypto.news, dass sich der Bitcoin-Preis schneller bullisch entwickelt hat als die Positionierung unter krypto-nativen Händlern, was Raum für unterexponierte Marktteilnehmer schafft, der Rallye hinterherzujagen.

Der Anstieg über 84.000 Dollar scheint laut Sondergaard durch erneute Nachfrage nach börsengehandelten Fonds und einen großen Short Squeeze unterstützt worden zu sein. Die größten Bitcoin-Händler auf Hyperliquid waren jedoch weiterhin netto short, was darauf hindeutet, dass einige große Marktteilnehmer die Erholung noch nicht vollständig akzeptiert haben.

Onchain-Börsenflüsse boten ein weiteres Zeichen der Vorsicht. Nansen verzeichnete in den letzten zwei Tagen mehr Bitcoin, die an die Börsen transferiert wurden, als sie verließen – ein Muster, das die Menge an BTC erhöhen kann, die zum Verkauf verfügbar ist.

„Der Anstieg von Bitcoin über 84.000 Dollar sieht weniger wie ein sauberes, makrogetriebenes Akkumulationsereignis aus, sondern eher wie eine Kombination aus erneuter ETF-Nachfrage und einem großen Short Squeeze“, sagte Sondergaard. „Der wichtige Unterschied ist, dass sich der Preis schneller bullisch entwickelt hat als die Positionierung.“

Unterinvestierte Händler könnten gezwungen sein, Bitcoin zu kaufen, wenn der Anstieg anhält, was die Rallye weiter befeuern würde. Sondergaard warnte jedoch, dass die Bewegung anfällig für eine Umkehr bliebe, wenn die ETF-Zuflüsse nachlassen oder die Renditen von US-Staatsanleihen wieder steigen.

Bitcoin-Spotnachfrage muss den Ausbruch über 85.000 Dollar bestätigen

Die Signale am Spotmarkt haben sich parallel zum Bitcoin-Anstieg verstärkt und verleihen der jüngsten Rallye mehr Unterstützung als eine Bewegung, die hauptsächlich von Perpetual Futures getragen wird.

ViaBTC-Chefanalyst Jeff Ko sagte, dass die Coinbase-Prämie am Freitag wieder in den positiven Bereich zurückgekehrt sei, was darauf hindeutet, dass Bitcoin an der US-Börse zu einem höheren Preis gehandelt wurde als auf Offshore-Plattformen. Analysten nutzen die Prämie häufig, um das Kaufinteresse amerikanischer Investoren und Institutionen einzuschätzen.

Gleichzeitig stieg USDT/USD über das Wochenende von 0,9991 auf 0,9998. Ko wertete die Bewegung in Richtung der Dollar-Parität des Stablecoins als weiteres Zeichen echter Nachfrage und nicht als eine Rallye, die nur durch geliehenes Geld getragen wird.

Die Erholung am Freitag folgte auf zwei größere Rückschläge zu Beginn der Woche. Die Federal Reserve erhöhte ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,75 %–4 %, während der US-Senat den CLARITY Act nicht voranbrachte. Bitcoin fiel zunächst in den Bereich um 75.000 Dollar, bevor er sich erholte.

Wie crypto.news bereits berichtete, unterstützten alle 12 stimmberechtigten Mitglieder des Federal Open Market Committee die Zinserhöhung, während 16 von 18 Notenbankern mindestens eine weitere Anhebung im Jahr 2026 prognostizierten. Bitcoin näherte sich nach der Entscheidung kurzzeitig 76.000 Dollar, da die Renditen von Staatsanleihen und der Dollar fest blieben.

Der Markt hatte zudem mit starken ETF-Abflüssen zu kämpfen. US-Spot-Bitcoin-Fonds verloren am 15. und 16. September etwa 746,3 Millionen Dollar, bevor sie am 17. September 159,5 Millionen Dollar und am 18. September rund 433 Millionen Dollar anzogen. Die Zuflüsse am Freitag umfassten 310,7 Millionen Dollar für den FBTC von Fidelity und 108,4 Millionen Dollar für den IBIT von BlackRock.

Über den gesamten Fünf-Tage-Zeitraum verzeichneten die Fonds Nettozuflüsse von etwa 6,2 Millionen Dollar, was zeigt, dass die Nachfrage zum Wochenende die früheren Abflüsse fast ausgeglichen hat. Ko sagte, dass eine anhaltende ETF-Nachfrage nun wichtiger sei als die anfängliche Aufregung über den Ausbruch.

Bitcoin steht vor seinem nächsten Test bei 87.000 Dollar

Nachdem Bitcoin die Marke von 85.000 Dollar durchbrochen und gehalten hat, identifizierte Sondergaard 87.000 Dollar als das nächste zu beobachtende Niveau. Ein Durchbruch über diesen Bereich würde das psychologische Niveau von 90.000 Dollar in den Fokus rücken, gefolgt von möglichem Widerstand um 92.000 Dollar.

„Das nächste Niveau, auf das man achten sollte, wären 87.000 Dollar, da 85.000 Dollar durchbrochen und gehalten wurden, dann wäre 90.000 Dollar eine psychologische Marke und es gäbe wieder einige Niveaus um 92.000 Dollar zu beachten“, sagte Sondergaard.

Jede Bewegung durch die drei Niveaus wird laut dem Analysten von anhaltenden Spot- und ETF-Käufen und dem Ausbleiben eines weiteren scharfen Makroschocks abhängen. Ohne Spot- und ETF-Nachfrage könnte der Anstieg laut Sondergaard zu einer weiteren Bewegung werden, die hauptsächlich von Perpetual Futures getragen wird, was Bitcoin anfälliger für Ausverkäufe und geopolitische Ereignisse machen würde.

Die technischen Bedingungen hatten sich bereits zugunsten der Käufer gedreht. Während der Rallye am Freitag erholte sich Bitcoin auf etwa 81.300 Dollar, nachdem er seinen True Market Mean (wahren Marktdurchschnitt) bei etwa 76.660 Dollar zurückerobert hatte. Mehr als 250 Millionen Dollar an Short-Positionen wurden innerhalb von 24 Stunden liquidiert, als BTC die Marken von 78.000 und 80.000 Dollar überschritt.

Der 4-Stunden-SuperTrend drehte bei etwa 78.677 Dollar bullisch, während der tägliche Relative Strength Index auf 64,48 stieg. Bitcoin bewegte sich laut dem technischen Bericht vom 19. September auch über die Mittellinie seiner täglichen Bollinger-Bänder, bevor er das obere Band testete.

Ko hatte vor dem jüngsten Anstieg von Bitcoin 80.000 Dollar als wichtigsten Pivot-Punkt identifiziert, wobei 82.000 Dollar als Widerstandsniveau fungierten, das die Käufer überwinden mussten. Der Preis hat sich inzwischen über beide Zonen bewegt und sie in Bereiche verwandelt, die Händler bei einem Rückzug beobachten könnten.

Ein Halten über den ehemaligen Widerstandsbereichen ohne einen starken Anstieg des Hebels würde laut Ko eine stärkere Struktur bieten als eine schnelle Bewegung, die von Futures-Positionen angetrieben wird. Sondergaards Daten zu Börsenflüssen bergen weiterhin das Risiko, dass an Handelsplattformen eingezahlte BTC auf den Markt zurückkehren könnten, wenn die Dynamik nachlässt.

Staatsanleiherenditen und Öl bleiben Risiken für Bitcoin

Das makroökonomische Umfeld bleibt trotz der Erholung von Bitcoin schwierig. Ko verwies auf eine Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen nahe 5 %, einen festen Dollar und Ölpreise über 100 Dollar, obwohl sich Rohöl von dem Anstieg der Vorwoche abgeschwächt hatte.

Höhere Anleiherenditen können die Rendite traditioneller festverzinslicher Anlagen erhöhen, während ein stärkerer Dollar Druck auf Vermögenswerte ausüben kann, die in der US-Währung bewertet werden. Teures Öl könnte zudem die Inflationssorgen aufrechterhalten, während die Fed-Vertreter prüfen, ob eine weitere Zinserhöhung erforderlich ist.

Die Zinserhöhung der Fed im September folgte auf einen starken Anstieg der Markterwartungen, nachdem Angriffe auf saudi-arabische Infrastruktur den Ölpreis innerhalb von fünf Tagen um etwa 11 % in die Höhe getrieben hatten. Eine Vorschau auf die Fed-Entscheidung stellte fest, dass sich die institutionelle Struktur des Kryptomarktes nun von früheren Straffungszyklen unterscheidet, da US-Spot-ETFs und Bitcoin-Bestände von Unternehmen das Engagement am konventionellen Markt erhöht haben.

Bitcoin absorbierte die Zinserhöhung und die gescheiterte CLARITY-Abstimmung, bevor er am Freitag eine Rallye startete, was Ko als Beleg für Widerstandsfähigkeit anführte. Dennoch erwartet er, dass Zinsen, Öl und die Kommunikation der Fed den Handel in einer Woche mit relativ wenigen wichtigen US-Wirtschaftsdaten bestimmen werden.

Am Mittwoch sind die vorläufigen US-Einkaufsmanagerindizes geplant, gefolgt von Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung und Neubauverkäufen am Donnerstag. Mehrere Fed-Vertreter werden ebenfalls sprechen und den Anlegern weitere Hinweise darauf geben, ob die politischen Entscheidungsträger eine zweite Zinserhöhung im Jahr 2026 unterstützen.

Der Quartalsverfall der Optionen am Freitag könnte kurzfristige Volatilität verursachen, da Händler Kontrakte abrechnen oder Absicherungen anpassen. Ko sagte, dass ETF-Flüsse das wichtigere Signal bleiben, da eine anhaltende Fondnachfrage zeigen würde, dass US-Investoren die Rallye über den Derivatemarkt hinaus unterstützen.

ETH/BTC muss steigen, bevor sich die Altcoin-Nachfrage verbessert

Außerhalb von Bitcoin hat Nansen eine selektive Nachfrage nach risikoreicheren Bereichen wie Token für Lending, Yield und Real-World Assets festgestellt. Sondergaard beschrieb die Aktivität als eine taktische Risk-on-Erholung und nicht als den Beginn eines bestätigten Akkumulationszyklus bei Altcoins.

Ko sagte, dass die Performance von Ether gegenüber Bitcoin mehr Aussagekraft hat als sein Dollar-Preis, wenn es darum geht zu beurteilen, ob sich die Nachfrage über den Markt ausbreitet. Das ETH/BTC-Verhältnis ist im niedrigen 0,03-Bereich geblieben, was die relative Attraktivität von Ether begrenzt, während Bitcoin weiterhin führt.

Ein überzeugender Anstieg von ETH/BTC in Verbindung mit anhaltend positiven Ether-ETF-Flüssen würde laut Ko darauf hindeuten, dass Anleger zunehmend bereit sind, Risiken über Bitcoin hinaus einzugehen. Solange beide Signale ausbleiben, dürften die Dollar-Gewinne von Ether weitgehend Bitcoin folgen, anstatt eine eigenständige Stärke zu zeigen.