Strategy gibt 2,3-mal mehr für STRC aus als für Bitcoin

Strategy verteilt 307,1 Millionen Dollar auf drei Verwendungszwecke

Aus dem am 21. September bei der US-Börsenaufsicht SEC eingereichten Formular 8-K von Strategy geht hervor, dass das Unternehmen zwischen dem 14. und 20. September 307,1 Millionen Dollar für Bitcoin, Rückkäufe von Vorzugsaktien, Dividenden und Zinsen eingesetzt hat.

Davon flossen 174 Millionen Dollar in den Rückkauf von STRC-Aktien, während 75,7 Millionen Dollar den Kauf von 950 BTC finanzierten. Weitere 57,4 Millionen Dollar stammten aus der USD-Reserve des Unternehmens, um Dividenden auf Vorzugsaktien und Zinsen auf ausstehende Schulden zu decken.

Damit entfielen fast 57 % der offengelegten wöchentlichen Ausgaben auf STRC-Rückkäufe. Bitcoin machte etwa 25 % aus, während Dividenden und Zinsen die restlichen 19 % darstellten.

Strategy kaufte in diesem Zeitraum 1.751.480 STRC-Aktien zu einem Durchschnittspreis von rund 99,34 Dollar je Aktie. Die variabel verzinsste ewige Vorzugsaktie der Serie A (Stretch) hat einen Nennwert von 100 Dollar und wird an der Nasdaq Global Select Market gehandelt.

Nach den jüngsten Transaktionen standen im Rahmen des Rückkaufprogramms für digitale Kreditwertpapiere noch 876 Millionen Dollar zur Verfügung. Strategy behielt außerdem seine separate Genehmigung zum Rückkauf von bis zu 1 Milliarde Dollar an MSTR-Stammaktien.

Das Unternehmen tätigte in der Woche keine Verkäufe über seine At-the-Market-Emissionsprogramme für MSTR, STRF, STRC, STRK oder STRD. Infolgedessen finanzierte es sowohl den Bitcoin-Kauf als auch den STRC-Rückkauf mit vorhandenen Barmitteln und nicht mit Erlösen aus neu ausgegebenen Aktien.

STRC bleibt die größere Mittelbindung

Strategy hat den Rückkauf von STRC fortgesetzt, nachdem es zwischen dem 8. und 13. September 139,3 Millionen Dollar für 1.420.467 Aktien ausgegeben hatte. Laut der vorherigen SEC-Einreichung zahlte das Unternehmen in diesem früheren Zeitraum durchschnittlich etwa 98,06 Dollar je Aktie.

Zusammengenommen zeigen die beiden jüngsten Wochenmeldungen Ausgaben von 313,3 Millionen Dollar für den Rückkauf von STRC-Aktien. Die Bitcoin-Käufe beliefen sich in denselben beiden Zeiträumen auf 75,7 Millionen Dollar, da das Unternehmen in der ersten Woche keine BTC-Transaktionen durchführte.

Strategy ging in den jüngsten Berichtszeitraum, nachdem es zwei Wochen lang weder Bitcoin gekauft oder verkauft noch Aktien ausgegeben hatte. Stattdessen hatte das Unternehmen Barmittel verwendet, um die ausstehende Menge an STRC zu reduzieren.

Die jüngste Einreichung ändert einen Teil dieser Position, da die Bitcoin-Käufe wieder aufgenommen wurden. STRC erhielt in der Berichtswoche jedoch weiterhin mehr als doppelt so viel Barmittel wie BTC.

Die Finanzierungspläne von Strategy vom Februar stellten Vorzugsaktien als Möglichkeit dar, Geld für zusätzliche Bitcoin-Käufe zu beschaffen und Anlegern gleichzeitig ein dividendenbasiertes Produkt anzubieten. Der Finanzierungsplan über Vorzugsaktien fügte eine weitere Finanzierungsroute neben Stammaktienverkäufen und Wandelanleihen hinzu.

Die jüngeren Einreichungen zeigen, dass Barmittel durch STRC-Rückkäufe in die entgegengesetzte Richtung fließen. Jede zurückgekaufte Aktie reduziert die Menge an Vorzugsaktien, auf die Strategy künftig möglicherweise Dividenden zahlen muss.

In den SEC-Einreichungen des Unternehmens wird STRC als variabel verzinsste ewige Vorzugsaktie bezeichnet. Da das Wertpapier kein Fälligkeitsdatum hat, kann die Dividendenverpflichtung so lange bestehen bleiben, wie die Aktien ausstehen, vorbehaltlich der Angebotsbedingungen.

Strategy kauft 950 Bitcoin ohne Aktienausgabe

Neben der STRC-Transaktion erwarb Strategy 950 BTC für 75,7 Millionen Dollar einschließlich Gebühren und Kosten. Der durchschnittliche Kaufpreis lag bei 79.670 Dollar pro Coin.

Durch den Erwerb stiegen die Bitcoin-Bestände von 845.050 BTC auf 846.000 BTC. Strategy meldete Gesamtanschaffungskosten von 63,80 Milliarden Dollar und einen durchschnittlichen Kaufpreis von rund 75.416 Dollar pro BTC.

Die Preiserholung von Bitcoin platzierte den jüngsten Kauf über der Gesamtkostenbasis des Unternehmens, aber unter dem späteren Marktpreis von BTC. Bitcoin wurde am Montag über 85.000 Dollar gehandelt, nachdem er sich von Tiefstständen nahe 75.000 Dollar Anfang September erholt hatte.

Bei 85.000 Dollar pro Coin hätten die 846.000 BTC von Strategy einen Marktwert von rund 71,91 Milliarden Dollar. Der Wert der Position ändert sich mit dem Marktpreis von Bitcoin und stellt keine realisierten Erlöse dar.

Vor der jüngsten Transaktion hatte Strategy zuletzt am 31. August Bitcoin gekauft. Das Unternehmen erwarb 4.603 BTC für rund 370 Millionen Dollar zu einem Durchschnittspreis von 80.318 Dollar und beendete damit eine etwa zehnwöchige Kaufpause.

Das Unternehmen hat 2026 im Rahmen eines Kapitalplans auch Bitcoin verkauft, der die Verwendung von BTC zur Finanzierung von Verpflichtungen und zur Liquiditätssteuerung erlaubt. In der Woche bis zum 3. August verkaufte Strategy 1.638 BTC für 104,73 Millionen Dollar, nahm gleichzeitig 290,6 Millionen Dollar durch MSTR-Verkäufe ein und kaufte STRC im Wert von 81,2 Millionen Dollar zurück.

Dieser frühere Bitcoin-Verkauf senkte die Bestände damals auf 842.138 BTC. Seitdem getätigte Käufe haben die Position auf einen neu offengelegten Gesamtbestand von 846.000 BTC gebracht.

Strategys Barguthaben sinken nach wöchentlichen Ausgaben

Nach den Bitcoin- und STRC-Käufen sank das USD-Barguthaben von Strategy von 1,30 Milliarden Dollar am 13. September auf 1,05 Milliarden Dollar am 20. September. Der Rückgang um rund 250 Millionen Dollar entspricht dem STRC-Rückkauf von 174 Millionen Dollar und dem Bitcoin-Erwerb von 75,7 Millionen Dollar.

Die separate USD-Reserve fiel von 5,10 Milliarden Dollar auf 5,04 Milliarden Dollar, nachdem das Unternehmen 57,4 Millionen Dollar für Dividenden und Zinsen verwendet hatte. Strategy hält die Reserve zur Unterstützung von Zahlungen auf seine Vorzugsaktien und ausstehenden Schulden.

USD-Barguthaben erfüllt im Kapitalrahmen des Unternehmens eine andere Funktion. Das Management kann es zum Erwerb von Bitcoin, zur Aufstockung der USD-Reserve, zum Rückkauf von Wertpapieren oder für andere Unternehmenszwecke verwenden.

Für US-Anleger trennt die wöchentliche Einreichung das finanzielle Engagement der an der Nasdaq notierten Wertpapiere von Strategy. MSTR-Inhaber besitzen Stammkapital, während STRC und die anderen Vorzugsaktien des Unternehmens eigene Dividendensätze, Zahlungsbedingungen und Positionen innerhalb der Kapitalstruktur aufweisen.

In der Einreichung werden MSTR, STRC, STRF, STRK und STRD als Wertpapiere aufgeführt, die gemäß Abschnitt 12(b) des Securities Exchange Act registriert sind. Alle fünf Klassen werden an der Nasdaq Global Select Market gehandelt.