Les plus jeunes utilisateurs, les positions les plus conservatrices

Auteur : Andjela Radmilac, cryptoslate

Compilation : Saoirse, Foresight News

Comme la mode, les marchés financiers exhument régulièrement d'anciennes tendances pour les remettre au goût du jour. Le cycle crypto des milléniaux a donné naissance à des dogecoins à rendement et à des produits financiers excentriques sur le thème de la gastronomie. Aujourd'hui, la génération Z entre sur le marché, vêtue de jeans larges et armée d'appareils photo numériques rétro, et manifeste dans ce secteur un intérêt marqué pour l'investissement traditionnel, à l'image de ses parents.

Les jeans larges taille basse font leur retour, et la tolérance au risque de leurs portefeuilles diminue tout autant.

Le rapport du 12 août de Binance Research a étudié la manière dont les différentes générations utilisent les actions directes de la plateforme, les bStocks tokenisés et les contrats perpétuels de la finance traditionnelle. Les utilisateurs les plus jeunes n'ont pas eu recours de manière intensive à l'effet de levier ni aux transactions fréquentes. Parmi ces trois catégories de produits, la génération Z affiche le taux de rotation le plus faible de la population en âge de travailler. Cette conclusion repose sur des données à court terme des utilisateurs de Binance ; son produit d'actions directes n'a atteint une échelle significative qu'en juin 2026.

Dans l'univers crypto, les portefeuilles les plus traditionnels, les plus conservateurs et les moins spéculatifs sont probablement détenus par la génération Z.

(Note : la répartition générationnelle et les années de naissance utilisées dans cet article :

• Génération Z : 1997–2012
• Milléniaux (génération Y) : 1981–1996
• Génération X : 1965–1980
• Baby-boomers : 1946–1964)

Une rébellion avec des frais

Les ETF illustrent le mieux cette différence générationnelle.

Début août, les ETF représentaient 25 % du volume de transactions d'actions directes de la génération Z, contre 14,6 % en juin. Sur la même période, ce chiffre n'était que de 9,5 % pour les milléniaux, ce qui signifie que la part des transactions boursières des jeunes dirigée vers les fonds était plus de deux fois supérieure à celle des milléniaux.

Plus que le volume de transactions, c'est la structure des flux de capitaux vers ces fonds qui mérite l'attention. En juin, les ETF sans effet de levier représentaient 18,5 % des entrées nettes de capitaux en actions de la génération Z, puis 21,9 % en juillet ; tandis que la part des entrées de capitaux vers les actions individuelles est passée de 77 % à 74,2 %.

En juillet, l'investissement global en actions de la génération Z s'est contracté, avec un investissement net en baisse de 17,4 %, mais les entrées de capitaux vers les ETF sans effet de levier sont restées quasiment stables, ne reculant que de 2 %. Les entrées de capitaux vers les actions individuelles ont chuté de 20,4 %, et celles vers les produits à effet de levier ont plongé de 28,5 %.

Les données de Binance montrent également que la génération Z est le seul groupe dont le nombre de détenteurs d'ETF a augmenté en juillet, avec une hausse de 2,9 % ; le nombre de détenteurs d'ETF chez les milléniaux a diminué de 4,5 %, et chez la génération X de 5,9 %.

Il ne s'agit donc pas simplement de jeunes traders qui, entre deux opérations spéculatives excitantes, achètent au passage un ETF S&P 500. Lorsque la génération Z réduit son investissement global, les ETF sont le segment où elle continue d'investir des fonds.

Leurs positions en actions individuelles, sans ressembler exactement à un portefeuille construit par un fonds de pension régional, sont loin de l'image de spéculation hasardeuse que l'on pourrait imaginer.

Parmi les comptes de la génération Z qui n'ont fait qu'acheter sans jamais vendre, le montant moyen le plus élevé investi en une seule transaction d'actions directes concerne le Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD), avec 16 567 dollars par transaction, suivi de Broadcom, avec 12 370 dollars par transaction. L'ensemble des positions est clairement orienté vers les semi-conducteurs et l'IA ; mais les actions spéculatives populaires auprès des particuliers comme Tesla ou Nvidia affichent au contraire des montants d'achat moyens très faibles en bStocks, respectivement 633 dollars et 514 dollars seulement.

Autrement dit, la génération Z reste optimiste sur les secteurs de la technologie et de l'intelligence artificielle, mais n'investit pas de sommes importantes dans des actions individuelles populaires portées par des communautés de fans enthousiastes.

Les données de positions le confirment. Environ 22 % des comptes d'actions directes de la génération Z n'ont jamais passé d'ordre de vente, contre 19 % pour la génération X et seulement 9 % pour les baby-boomers. Les milléniaux arrivent en tête sur le critère « n'ont jamais vendu » avec 30 %, ce qui brise aussi le stéréotype d'une gestion financière imprudente.

Si l'on élargit la définition, en passant de « n'ont jamais vendu » à « achats supérieurs aux ventes », la génération Z prend la première place.

Environ 76 % des comptes bStocks de la génération Z sont des comptes acheteurs nets, soit la proportion la plus élevée de toutes les générations, et 9 points de pourcentage de plus que les milléniaux. Dans le segment des actions directes, 77 % des comptes de la génération Z continuent d'accumuler ; à titre de comparaison, ce chiffre est de 74 % pour la génération X et de 68 % pour les baby-boomers.

Ils ne se contentent pas de moins trader. Dans les segments de Binance orientés vers la détention d'actifs plutôt que vers le trading de produits dérivés à court terme, ils sont majoritairement en train d'accumuler.

Les contrats perpétuels pour trader, les ETF pour détenir à long terme

Le phénomène devient encore plus intéressant lorsqu'on s'intéresse aux contrats perpétuels. On aurait pu penser que cette génération ayant grandi avec les cryptomonnaies maîtriserait naturellement ce type de produits. Ils les utilisent effectivement, mais avec moins d'agressivité que les utilisateurs plus âgés.

Les comptes de la génération Z effectuent en moyenne 13 transactions de contrats perpétuels de finance traditionnelle par mois, contre 17 pour les milléniaux, 16,5 pour la génération X et 19 pour les baby-boomers. Seuls 14 % des comptes de contrats perpétuels de la génération Z relèvent du trading à haute fréquence, contre 18 % pour les milléniaux et la génération X, et même 16 % pour les baby-boomers.

On aboutit ainsi à une situation quelque peu paradoxale : un jeune de 22 ans qui investit en actions via une plateforme d'échange crypto effectue moins de transactions de contrats perpétuels que ses parents baby-boomers.

L'utilisation des ETF à effet de levier et inversés suit la même logique. 88,2 % des comptes de contrats perpétuels de finance traditionnelle de la génération Z n'ont pas tradé d'ETF à effet de levier ou inversés, contre 84,5 % pour les milléniaux et 85,9 % pour la génération X. Dans le segment bStocks, 98,9 % des comptes de la génération Z ont évité ce type de produits, un taux supérieur à celui des autres groupes en âge de travailler.

Les baby-boomers restent en tête pour l'évitement des produits à effet de levier et inversés. Globalement, ils affichent la plus forte proportion de comptes évitant ces produits ; dans le segment des actions directes, 98,9 % des utilisateurs baby-boomers les évitent, contre 96,5 % pour la génération Z.

La génération Z n'est donc pas devenue une copie des baby-boomers. Mais parmi les personnes qui ne sont pas encore à la retraite, leurs comportements d'investissement sont étonnamment similaires.

Graphique montrant la faible utilisation des produits à effet de levier et inversés par la génération Z (source : Binance Research)

Un point encore plus notable est la distinction claire entre ce qu'ils tradent et l'endroit où ils placent réellement leurs capitaux à long terme.

En juillet, les ETF à effet de levier et inversés représentaient 9,25 % du taux de rotation des actions directes de la génération Z, mais seulement 3,93 % des entrées nettes de capitaux. Début août, leur part des entrées nettes est encore tombée à 2,65 %.

Cela montre que les instruments à effet de levier sont utilisés conformément à leur vocation : des positions à court terme, et non un endroit où placer son capital à long terme.

Il en va de même pour les contrats perpétuels de finance traditionnelle. Environ 60 % des comptes de la génération Z sont acheteurs nets, soit la proportion la plus élevée de toutes les tranches d'âge, mais le flux net de capitaux représente moins de 1 % du volume total des transactions. Les traders ouvrent et clôturent des positions en permanence, sans presque jamais y laisser de fonds à long terme.

Les actifs en actions sont totalement différents. Le ratio de flux net des actions directes de la génération Z est de 26,5 %, avec une entrée nette moyenne de 1 898 dollars par compte.

Cette différence explique pourquoi se contenter d'observer si les jeunes utilisent les contrats perpétuels ne permet pas de voir la réalité. Ils le font effectivement, mais leurs capitaux à long terme sont placés ailleurs.

Les recherches antérieures de Binance sur les investisseurs de la nouvelle génération fournissent une explication plausible. La génération Z représente environ 44 % des utilisateurs des actions directes et des bStocks de Binance, et 45 % des utilisateurs des contrats perpétuels de finance traditionnelle ; c'est le plus grand groupe d'utilisateurs des segments actions directes et bStocks, et sa taille est à peu près équivalente à celle des milléniaux dans le segment des contrats perpétuels de finance traditionnelle. Toutes générations confondues, plus de 90 % des utilisateurs de produits de finance traditionnelle viennent de marchés émergents, où il est très difficile d'acheter des actions américaines par l'intermédiaire de courtiers traditionnels locaux.

Pour certains de ces utilisateurs, cette plateforme d'échange crypto est en réalité le courtier le plus accessible dont ils disposent.

Ils connaissent l'interface de la plateforme, leurs fonds y sont déjà disponibles, ils peuvent acheter des fractions d'actions et trader en dehors des heures de cotation habituelles aux États-Unis. Les données de Binance montrent que parmi tous les utilisateurs d'actions directes, 13 % sont des clients de la génération Z issus de marchés émergents, avec des actifs en actions inférieurs à 2 000 dollars.

Leur comportement devient alors tout à fait compréhensible. La plateforme n'a pas besoin de transformer chaque jeune utilisateur en trader de contrats perpétuels ; elle peut aussi servir de canal pour acheter des produits d'investissement classiques.

Des capitaux d'autrefois tombés dans le piège de l'investissement

Ce contraste est fascinant, car de nombreux produits financiers nés des premiers cycles crypto étaient, selon les critères traditionnels, totalement extravagants.

Pickle Finance a lancé les produits Jar et Farm, capables de cumuler les rendements d'autres protocoles : les utilisateurs déposaient des tokens pour obtenir des récompenses. Ce mécanisme avait une logique financière, mais le nom évoquait un produit de retraite conçu par un supermarché farfelu.

ShibaSwap utilisait de même le terme « Bury » pour désigner le staking de tokens, avec une interface comprenant des noms de tokens comme SHIB, LEASH et BONE. L'industrie crypto a associé des opérations financières déjà déroutantes pour les débutants à des appellations pleines de mèmes.

Une décennie de tels produits a forgé un jugement bien ancré : les jeunes ayant grandi à l'ère du dogecoin seraient plus à l'aise avec ce type de pratiques financières chaotiques et à haut risque.

Mais les données de Binance montrent exactement le contraire : les jeunes utilisateurs dirigent une part croissante de leurs capitaux en actions vers des ETF sans effet de levier, tradent moins fréquemment que les milléniaux et la génération X, et les investissements liés à l'effet de levier ne représentent qu'une infime partie de leur investissement net.

Cela ne signifie pas qu'ils abandonnent les cryptomonnaies. Une enquête de 2023 menée par la fondation FINRA et le CFA Institute a montré que 55 % des investisseurs américains de la génération Z détiennent des cryptomonnaies, et CryptoSlate a déjà rapporté l'intérêt massif des jeunes Américains pour les actifs crypto.

Une déduction encore plus intéressante : utiliser les cryptomonnaies et rechercher des investissements à risque maximal n'ont jamais été la même chose.

Pour une personne qui découvre les marchés financiers via une application d'échange, Binance n'est pas nécessairement une alternative rebelle au courtier traditionnel. C'est simplement l'interface financière qu'elle connaît déjà. Une fois que la plateforme propose des actions et des ETF, ses préférences d'investissement n'ont pas besoin de reproduire le style spéculatif des débuts de la crypto.

C'est précisément ce qui distingue la génération Z des milléniaux et des baby-boomers.

Ils n'ont pas construit un portefeuille de retraite classique. L'allocation en semi-conducteurs, en actions individuelles d'IA, en actions tokenisées et sur des marchés ouverts 24 heures sur 24 ne reproduit pas les stratégies de gestion de patrimoine des années 1990. Mais ils manipulent ces produits avec une approche étonnamment conservatrice : acheter, détenir plus que vendre, et ne pas faire dépendre chaque position de l'effet de levier.

Pendant des années, l'industrie crypto n'a cessé d'emballer la finance dans des concepts excentriques pour attirer les jeunes. Et ces utilisateurs les plus jeunes ont adopté l'interface de la plateforme, tout en rejetant les mécanismes à haut risque les plus extravagants.

La mode peut ramener les jeans larges sur le devant de la scène, et les marchés financiers réveillent à leur tour une idée d'investissement toute simple : acheter des actifs, les conserver à long terme et espérer une appréciation régulière. Ce marché a largement la place pour ce type de choix.