Polymarket holt in einem Monat vier Führungskräfte – was steckt hinter dem Umbau?

Autor: momo, ChainCatcher

Heute gab Polymarket-Gründer Shayne Coplan bekannt, dass der ehemalige Zora-CEO Jacob Horne offiziell zum Team gestoßen ist und für die Produktarbeit verantwortlich ist, mit Fokus auf das DeFi-Geschäft. Damit hat Polymarket innerhalb von etwas mehr als einem Monat die vierte wichtige Führungskraft an Bord geholt.

Auf der anderen Seite ist die rasche Abkühlung der Handelsdaten von Polymarket offensichtlich. Daten von The Block zeigen, dass das gesamte Handelsvolumen von Polymarket zusammen mit seiner US-Plattform nach der Weltmeisterschaft von einem Höchststand von 14,74 Milliarden US-Dollar im Juni auf 12,89 Milliarden US-Dollar im Juli fiel und im August weiter auf 8,41 Milliarden US-Dollar sank – ein Rückgang von 40 % innerhalb von zwei Monaten. Auch die Zahl der monatlich aktiven Händler ging von 667.400 auf 336.300 zurück, also fast eine Halbierung.

Angesichts dieses deutlichen Rückgangs der Handelsaktivität unternimmt Polymarket viele Schritte. Was genau bereitet ihm Sorgen? Welche Strategien verfolgt es?

In nur einem Monat holte Polymarket vier Führungskräfte. Was will es damit ausgleichen?

In etwas mehr als einem Monat hat Polymarket kontinuierlich vier wichtige Führungskräfte aufgenommen.

Im August stieß der frühere Uber- und Bird-Gründer Travis VanderZanden hinzu, um das Wachstum zu verantworten; im September wurde der ehemalige Manager von Amazon, EA, Delta und Nielsen, Warren Jenson, der erste CFO von Polymarket; der frühere DoorDash-General Manager und Stabschef von Ray Dalio, Collin McKinney Hill, kam für den Betrieb; die jüngste Ergänzung ist der ehemalige Zora-CEO Jacob Horne, der für die Produktentwicklung zuständig ist und sich auf den Ausbau von DeFi konzentriert.

Vor drei Monaten holte Polymarket außerdem Shana Bautista an Bord, die für globale Untersuchungen und Intelligence zuständig ist. Sie arbeitete zuvor beim FBI und bei Coinbase und befasst sich hauptsächlich mit der Untersuchung und Überwachung von Risiken wie abnormalem Handel, Marktmanipulation und Insiderhandel.

Betrachtet man diese fünf Lebensläufe zusammen, wird die Absicht hinter dieser intensiven Personalrunde bei Polymarket ziemlich klar: Es bereitet sich auf die nächste Expansionsphase vor, indem es seine Fähigkeiten in den Bereichen Wachstum, Produkt, Betrieb, Finanzen und Marktsicherheit ausbaut.

Der unmittelbare Druck für diesen intensiven Personalwechsel kommt aus dem geschäftlichen Wettbewerb. Medienanalysen von Bloomberg, Reuters und anderen deuten darauf hin, dass der jüngste Zustrom von Führungskräften bei Polymarket direkt damit zusammenhängt, den Hauptkonkurrenten Kalshi einzuholen. Kalshi hat bereits einen deutlichen Vorteil in hochfrequenten Kategorien wie Sport aufgebaut, wobei sein Anteil am Gesamthandelsvolumen zeitweise über 70 % lag; gleichzeitig geht nach dem Abklingen der WM-Euphorie auch die eigene Handelsaktivität von Polymarket rapide zurück.

Die Aufnahme wachstumsorientierter Führungskräfte wie Travis VanderZanden zielt weitgehend darauf ab, ein reales Problem anzugehen: Wie kann Polymarket wieder Wachstum finden, nachdem der Traffic durch Super-Events abebbt?

Der Druck rührt jedoch nicht nur vom Wettbewerb auf dem US-Markt her; auch die eigenen On-Chain-Produkte von Polymarket haben Probleme.

Polymarket-CEO Shayne Coplan hat eingeräumt, dass die Leistung der On-Chain-Produkte mit dem Wachstum des Unternehmens „nachgelassen“ hat. Das DeFi-Team von Polymarket hat ebenfalls öffentlich zugegeben, dass das bestehende zentrale Orderbuch eine erhebliche Menge an technischer Schuld aufweist. Obwohl das Team das System bereits um das Zehnfache erweitert und die Geschwindigkeit verdreifacht hat, gibt es weiterhin zugrunde liegende Architekturprobleme, und derzeit wird die Matching-Engine von Grund auf neu geschrieben.

Und das ist nur der Druck auf geschäftlicher Ebene. Seit Polymarket im letzten Jahr auf den US-Markt zurückgekehrt ist, sieht es sich höheren regulatorischen und Compliance-Anforderungen als zuvor gegenüber. Dies könnte auch einer der Hintergründe dafür sein, dass jemand wie Shana Bautista zu Polymarket kam. In diesem Jahr leitete die CFTC eine Untersuchung der Marketingpraktiken von Polymarket ein, nachdem Berichte aufgetaucht waren, dass die Plattform gefälschte Handels- und Gewinnvideos von Content-Erstellern bewarb, was ebenfalls regulatorische Aufmerksamkeit erregte. Gleichzeitig holt Polymarket schrittweise Compliance- und Risikomanagement-Talente von Institutionen wie Robinhood und Nasdaq an Bord.

Dass Warren Jenson der erste CFO wird, scheint ein weiteres Puzzleteil zu sein, da Polymarket in eine Phase eingetreten ist, die ein systematischeres Kapital- und Finanzmanagement erfordert. Besonders vor dem Hintergrund, dass sich das Unternehmen darauf vorbereitet, sein US- und globales Geschäft weiter auszubauen und gleichzeitig eine neue große Finanzierungsrunde anzustreben, muss Jenson an der langfristigen Finanzplanung und Unternehmensstrategie mitwirken.

Dies lässt sich auch an den Kapitalbewegungen ablesen. Im August deutete die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, Intercontinental Exchange (ICE), an, eine Beteiligung an der neuen Finanzierungsrunde von Polymarket zu erwägen; im September wurde berichtet, dass 1789 Capital eine zusätzliche Investition von rund 300 Millionen US-Dollar plant und sich an einer Runde von etwa 1 Milliarde US-Dollar beteiligt. Wenn die Transaktion abgeschlossen wird, würde die Bewertung von Polymarket etwa 21 Milliarden US-Dollar erreichen.

Betrachtet man diese Runde von Führungswechseln also insgesamt, ist die Logik dahinter nicht kompliziert: Auf der einen Seite stehen der direkte Wettbewerb durch Kalshi, der Wachstumsdruck nach der WM und die Notwendigkeit, Probleme mit den On-Chain-Produkten zu beheben; auf der anderen Seite die höheren regulatorischen, Compliance- und Kapitalanforderungen nach der Rückkehr auf den US-Markt.

In der Vergangenheit stützte sich Polymarket stärker auf gründer- und produktgetriebenes Wachstum, aber da das Unternehmen beginnt, in den Mainstream-US-Markt einzutreten und um größere Handelsvolumina zu konkurrieren, muss es sich den Herausforderungen eines großen Fintech-Unternehmens stellen.

Polymarket beginnt, die Gründe zu verändern, warum Nutzer die Plattform öffnen

Über die Personalveränderungen hinaus entwickelt sich auch die Strategie von Polymarket weiter.

In der Vergangenheit hing der Traffic von Polymarket weitgehend von Ereignissen ab. Wahlen, die Weltmeisterschaft, Zentralbankentscheidungen, beliebte Sportereignisse … wenn ein ausreichend großes Ereignis stattfand, strömten die Nutzer herbei; wenn das Ereignis endete, verflog die Begeisterung und der Handel kühlte ab. Die Weltmeisterschaft hat die Wachstumsgrenzen dieses Modells bewiesen und seine Zyklizität offengelegt.

Das eigentliche Problem, das Polymarket lösen muss, ist daher, den Nutzern einen Grund zu geben, die Plattform auch ohne Super-Events zu öffnen.

Aus den jüngsten Maßnahmen geht hervor, dass Polymarket versucht, eigene Antworten zu liefern.

Am 27. Juni übernahm Polymarket die Produktivitätsanwendung Craft Agents, und ein Teil des Kernteams wechselte anschließend zu Polymarket.

Am 29. Juli wurde das Polymarket Institute gegründet, vollständig von Polymarket finanziert und ähnlich wie eine Universitätsstiftung betrieben. Über die Handelsplattform hinaus begann Polymarket, in akademische Forschung und die theoretische Entwicklung von Prognosemärkten zu investieren;

Am 3. September führte Polymarket offiziell Perps-Perpetual-Contracts ein, die Märkte wie Krypto-Assets, Edelmetalle, Energie und wichtige US-Aktienindizes abdecken und Hebel von bis zu 20x unterstützen. Das bedeutet, dass Polymarket beginnt, tiefer in hochfrequentere Handelsszenarien vorzudringen;

Am 8. September wurde die soziale Funktion Squads eingeführt. Nutzer können innerhalb der Plattform eigene Bereiche erstellen, um Märkte zu diskutieren, Prognosen zu teilen und direkt mit Freunden am Handel teilzunehmen, wodurch Diskussionen, die ursprünglich in Communities außerhalb der Plattform stattfanden, in das Handelsprodukt selbst verlagert werden.

Die langfristigen Auswirkungen von Perps, Squads und Forschungseinrichtungen auf das Ökosystem der Prognosemärkte müssen sich erst noch bewähren. Wenn diese Maßnahmen jedoch tatsächlich in dieselbe Richtung zielen, dann will Polymarket möglicherweise nicht nur einige neue Handelskategorien erweitern, sondern den gesamten Weg, über den Nutzer auf die Plattform gelangen.

In der Vergangenheit kamen Nutzer vielleicht wegen eines Ereignisses, das sie interessierte. Jetzt scheint es darauf zu hoffen, dass Nutzer auch ohne bestimmte Ereignisse Gründe finden, Polymarket zu öffnen, um Vermögenswerte zu handeln, Märkte zu diskutieren, Meinungen einzuholen und sogar mehr Verhaltensweisen, die ursprünglich außerhalb der Plattform stattfanden, nach innen zu verlagern.

Die Entwicklung von einem einzelnen Werkzeug zu einem ökologischen Knotenpunkt offenbart den Ehrgeiz, der bei der aktuellen Expansion von Polymarket am meisten Beachtung verdient.

Darüber hinaus hat der Prognosemarkt einen besonders einzigartigen Einstiegspunkt für Nutzer; er ist nicht auf Krypto-Nutzer beschränkt und verfügt über einen größeren Traffic-Pool. Laut einem Bericht von Cointelegraph ergab eine Studie mit etwa 857.000 aktiven Polymarket-Nutzern, dass etwa 60 % der Erstnutzer der Weltmeisterschaft zuvor noch nie mit Blockchain-Protokollen interagiert hatten.

Da Polymarket seine Produkte, Handels- und Sozialfunktionen in letzter Zeit kontinuierlich verbessert, mehr Märkte, hochfrequentere Handelstools und soziale Funktionalitäten bereitstellt und den Nutzern ermöglicht, nach dem Betreten der Plattform mehr zu tun, ist die Zukunft von Polymarket nicht mehr auf Krypto- und Prognosemärkte beschränkt.